LafargeHolcim ogłosił wyniki za 4. kwartał i cały rok 2015

Zmniejszenie zadłużenia w 4. kwartale o 1 mld CHF za sprawą wolnych przepływów pieniężnych w kwocie 813 mln CHF, pomimo utrzymującej się niekorzystnej sytuacji na niektórych rynkach
Fuzja przebiega zgodnie z planem, a proces integracji został w dużej mierze ukończony
Przekroczenie celów dotyczących wydatków inwestycyjnych, efektów synergii i zadłużenia netto na rok 2015
Ponad jedna trzecia transakcji sprzedaży aktywów została już potwierdzona, a pozostała część w ramach programu w trakcie realizacji zgodnie z planem
Cele na 2018 potwierdzone; w 2016 r. nastąpi duży postęp w ich realizacji, w oparciu o połączony efekt synergii, dalsze zmniejszenie kosztów oraz umacnianie się otoczenia cenowego
Propozycja dywidendy na poziomie 1,50 CHF na akcję

Dane za 4. kwartał i cały rok 2015

	X - XII 2015			X - XII 2015
	mld CHF	±	± LFL (like-for-like)	mld CHF	±	± LFL (like-for-like)
Sprzedaż netto	7,44	-5,9	+1,7	29,48	-6,2	+0,1
Zysk operacyjny EBITDA skorygowany ¹	1,40	- 15,3	-8,4	5,75	-10,7	-4,6
- z wyłączeniem wpływu CO₂	1,39	-12,9	-5,8	5,73	-9,7	-3,6

¹Zysk operacyjny EBITDA skorygowany o fuzję, restrukturyzację i transakcje jednorazowe

Strata netto za 4. kwartał, wynosząca 2,86 mld CHF, obejmuje odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości aktywów i inne odpisy (łącznie 3,0 mld)*
Wolne środki pieniężne za 4. kwartał, w kwocie 813 mln CHF, po skorygowaniu o zdarzenia jednorazowe w kwocie 166 mln CHF*
Zadłużenie netto: 17,3 mld CHF

- Pomimo trudnej sytuacji na niektórych rynkach osiągnęliśmy wyniki przekraczające wszystkie wyznaczone na 2015 r. cele dotyczące wydatków inwestycyjnych, efektu synergii oraz zmniejszenia poziomu zadłużenia netto - podkreśla Eric Olsen, Prezes LafargeHolcim. - Dzięki skupieniu na przepływach pieniężnych osiągnęliśmy w 4. kwartale solidne wyniki. Poczyniliśmy również znaczące postępy w realizacji programu sprzedaży aktywów, jednocześnie przyspieszając proces integracji w całej grupie kapitałowej oraz działania w obszarze zarządzania kosztami.

*Wartości zysku za cały rok oraz wolnych przepływów pieniężnych za cały rok nie przedstawiono, ponieważ dane za pełny rok nie są porównywalne ze względu na fuzję.

- Wiele z kluczowych elementów połączenia mamy już za sobą - dodaje Eric Olsen. - Nowa struktura organizacyjna już istnieje, a efekty synergii odczujemy jeszcze silniej w 2016 r. W ramach efektu synergii przewidujemy w tym roku stopniowy wzrost EBITDA do ponad 450 CHF. Ponadto podjęliśmy zdecydowane działania mające na celu dalszą racjonalizację kosztów - przede wszystkim na najtrudniejszych rynkach.

- Popyt na naszych rynkach w 2016 r. ogólnie wzrośnie o 2-4 proc - kontynuuje Eric Olsen. - Na rynkach wschodzących oczekujemy wzrostu za sprawą silnych fundamentów w dłuższej perspektywie czasowej i pomimo trudnej sytuacji na części rynków. Uwzględniając wpływ działalności Grupy na otoczenie, powinniśmy skorzystać na dynamicznym rozwoju sytuacji na wielu naszych rynkach.

- Przewidujemy, że w realizacji celów na 2018 roku pomogą nam między innymi połączone efekty synergii, dalsze zmniejszanie kosztów oraz umacnianie się otoczenia cenowego - podsumowuje Eric Olsen.

- Kluczową miarą postępu w realizacji przyjętej przez nas strategii tworzenia wartości jest wskaźnik wolnych przepływów pieniężnych. Duża dyscyplina w obszarze alokacji kapitału oraz maksymalizacja przepływów pieniężnych pozwalają nam utrzymać rating inwestycyjny na przyzwoitym poziomie i wypracowywać zwrot z kapitału dla naszych akcjonariuszy.

Najważniejsze dane za 4. kwartał 2015 r.

Na wyniki za 4. kwartał miała wpływ trudna sytuacja na niektórych rynkach, szczególnie w Brazylii, Szwajcarii, Chinach, Indonezji, Zambii, Nigerii i Azerbejdżanie. Niższe przychody z CO2 i ujemne różnice kursowe również nie pozostały bez wpływu na wynik końcowy. Na niektórych rynkach, m.in. w Stanach Zjednoczonych, Meksyku, Argentynie, na Filipinach, w Australii i Wielkiej Brytanii sytuacja była jednak korzystna.

Poczyniliśmy znaczące postępy w procesie integracji:

Efekty synergii wynikające z połączenia okazały się lepsze od planowanych: 130 mln CHF w przypadku zysku operacyjnego EBITDA, wobec planowanych na 2. półrocze 100 mln CHF, z czego 94 mln CHF w 4. kwartale.
Zakończyliśmy przegląd portfela; wart 3,5 mld CHF program dywestycyjny jest realizowany; mamy już potwierdzone transakcje w Korei Płd. i Arabii Saudyjskiej. W Maroko z naszym partnerem SNI podpisaliśmy umowę dotyczącą zwiększenia skali realizowanego wspólnie przedsięwzięcia poprzez połączenie spółek: Lafarge Ciments Maroc i Holcim Maroc w jeden podmiot, pod nazwą LafargeHolcim Maroc.

Przekroczyliśmy wyznaczone cele:

Wydatki inwestycyjne w 2. połowie roku zrealizowaliśmy zgodnie z przyjętym celem, tj. poniżej 1,4 mld CHF. Jest to kwota niższa o 200 mln CHF w porównaniu do poprzedniego celu, wynoszącego 1,6 mld CHF, co wynika z większej skuteczności zarządzania tymi wydatkami.
Zadłużenie netto zmniejszyło się do poziomu 17,3 mld CHF, tj. poniżej zakładanych 17,5 mld CHF - głównie za sprawą utrzymywania kontroli na wydatkami inwestycyjnymi, solidnych przepływów pieniężnych oraz koncentracji na kapitale obrotowym.

Podjęliśmy zdecydowane działania w reakcji na sytuację na najtrudniejszych rynkach.

Działania te dotyczyły zarządzania kosztami w całej firmie, szczególnie w Brazylii, Chinach, Rosji, Francji, we Włoszech, w Hiszpanii i Belgii, i miały na celu zwiększenie stabilności i konkurencyjności na tych rynkach.

Prognozy na 2016 r.

Rok 2016 będzie okresem postępów w realizacji celów na rok 2018. Przewidujemy, że popyt na naszych rynkach wzrośnie o 2-4 proc., przy uwzględnieniu utrzymującej się trudnej sytuacji gospodarczej na niektórych rynkach wschodzących. Pokazuje to również, że przeprowadzona przez nas fuzja była pierwszym i niezbędnym krokiem na drodze do stworzenia nowego podmiotu, zdolnego do wykorzystania szans, jakie pojawiają się w nadchodzących latach.

W bieżącym roku spodziewamy się przyśpieszenia tempa realizacji przyjętej strategii i przewidujemy, że:

wydatki inwestycyjne nie przekroczą 2 mld CHF;
stopniowy wzrost efektów synergii do ponad 450 mln CHF (wyrażonych zyskiem operacyjnym EBITDA);
podjęte przez nas działania w obszarze cen i inicjatyw służących zapewnieniu wysokiej jakości działań handlowych przyniosą w 2016 r. wymierne efekty;

Ponadto:

przewidujemy, że zadłużenie netto zmniejszy się na koniec roku do ok. 13,0 mld CHF, m.in. w wyniku realizacji programu dywestycji;
przewidujemy ponadto ukończenie wartego 3,5 mld CHF programu dywestycji (potwierdzonego już w jednej trzeciej);
chcemy utrzymać należyty rating inwestycyjny i dzięki temu przekazywać nadwyżki środków naszym akcjonariuszom (przede wszystkim w ramach progresywnej polityki wypłaty dywidend).

Potwierdzamy cele przyjęte na rok 2018, ogłoszone w listopadzie 2015.

Najważniejsze dane regionalne

Azja i Pacyfik

Na wyniki za cały 2015 r. miał wpływ wzrost wolumenów sprzedaży na Filipinach, w Wietnamie i Australii. Na rynku malezyjskim wsparliśmy rafinerię Petronas i przedsięwzięcie pod nazwą „Petrochemicals Integrated Development", będące jednym z kilku równie istotnych projektów, jakie realizujemy w tym regionie.

Spowolnienie wzrostu gospodarczego w Chinach (oraz w pewnym stopniu także w Indiach) nie pozostało bez wpływu na zrealizowane wyniki. W sytuacji pogorszenia się warunków na chińskim rynku nieruchomości władze Chin nadal kładą nacisk na inwestycje infrastrukturalne, realizowane w specjalnych strefach ekonomicznych w całym kraju, oraz na rozwój obszarów miejskich. W przypadku Indonezji na wyniki miały wpływ opóźnienia w realizacji inwestycji infrastrukturalnych oraz presja cenowa. Zysk operacyjny EBITDA za cały 2015 rok, skorygowany o fuzję, restrukturyzację i transakcje jednorazowe, zmniejszył się do 8,6 proc. Sprzedaż netto liczona według formuły LFL (like-for-like) wzrosła w 4. kwartale o 2,6 proc. w porównaniu do 2014 r., ale za cały rok 2015 okazała się jedynie minimalnie niższa.

Europa

Silny wzrost na niektórych rynkach, m.in. brytyjskim i rumuńskim, przyczynił się do utrzymania wzrostu w tym trudnym regionie.

Jednakże niepewność i załamanie na rynkach budowlanych w kilku krajach nie pozostały bez wpływu na wyniki. Wolumeny sprzedaży zmalały, podobnie jak sprzedaż netto i zysk operacyjny EBITDA. Wyjątek stanowiła sprzedaż gotowych mieszanek betonowych. W tych warunkach koncentrowaliśmy się na działaniach służących zmniejszeniu kosztów w kilku krajach, m.in. w Rosji, we Francji i Włoszech. Równolegle pracowaliśmy nad tymi segmentami, które w największym stopniu przyczyniają się do wzrostu wartości, realizując przy tym przyjętą strategię koncentracji na kliencie. Pozytywnym przykładem może być wybór naszej firmy na partnera budowlanego w ramach inwestycji polegającej na remoncie niemieckiej autostrady A7 na odcinku pomiędzy węzłami Hamburg Północno-Zachodni a Bordesholm. Zysk operacyjny EBITDA za cały rok 2015, skorygowany o dane obejmujące fuzję, restrukturyzację i transakcje jednorazowe, zmniejszył się do 8,7 proc. Sprzedaż netto w 4. kwartale była niższa o 1,2 proc. a w całym 2015 r. o 2,4 proc. w porównaniu do roku 2014.

Ameryka Łacińska

Na znaczącej części rynku Ameryki Łacińskiej Grupa osiągnęła dobre wyniki, które jednak znacząco osłabiła pogarszająca się sytuacja gospodarcza w Brazylii. Inwestycje infrastrukturalne w Meksyku przyniosły pozytywne efekty, a sytuacja gospodarcza w Argentynie ustabilizowała się w ciągu roku.

Niemniej jednak w Brazylii - największej gospodarce w regionie - pogorszyła się sytuacja w sektorze budowlanym, co nie pozostało bez wpływu na sytuację partnerów handlowych Grupy w tej części świata. Jeszcze bardziej koncentrowaliśmy się na działaniach służących zapewnieniu wysokiej jakości obsługi klientów na poszczególnych rynkach, korzystając przy tym z ugruntowanej pozycji Grupy w sektorze sprzedaży detalicznej.

Dużym sukcesem było wybranie naszej firmy na dostawcę materiałów przy budowie wieżowca Bacata w Kolumbii.

Sprzedaż netto w tym regionie, skorygowana o różnice kursowe, wzrosła w 2015 r. o 2,8 proc. do poziomu 3.241 mln CHF za sprawą lepszych wyników w Meksyku, Argentynie i Kolumbii - natomiast zysk operacyjny EBITDA zmniejszył się o 2,4 proc. do 876 mln CHF w konsekwencji spadków na rynku brazylijskim. Zysk operacyjny EBITDA za cały rok 2015, skorygowany o dane obejmujące fuzję, restrukturyzację i transakcje jednorazowe, nie zmienił się. Sprzedaż netto liczona według formuły LFL (like-for-like) wzrosła w 4. kwartale (o 1,3 proc.).

Bliski Wschód i Afryka

W regionie Bliskiego Wschodu i Afryki wzrost okazał się zróżnicowany. Na wyniki Grupy uzyskane na niektórych rynkach regionu miał wpływ niższy popyt, wynikający z niższych cen ropy naftowej i innych surowców. Z kolei w innych krajach, np. w Kenii i Algierii, Grupa zanotowała bardzo dobre wyniki. Zostaliśmy wybrani na dostawcę materiałów w ramach inwestycji Grande Mosque w Algierii.

Kraje eksportujące ropę naftową borykały się z niskimi cenami, na czym korzystali importerzy. Wyniki na rynku egipskim okazały się bardzo dobre, do czego przyczyniły się korzystne okoliczności rynkowe na początku roku oraz zwiększona aktywność w obszarze infrastruktury. Wzmożona urbanizacja w Nigerii pozytywnie wpłynęła na wyniki sprzedaży. Niestabilna sytuacja polityczna w regionie nie pozostała bez wpływu na sytuację na rynkach w Jordanii, Syrii i Iraku. Niemniej jednak w ujęci całkowitym wolumeny sprzedaży cementu i kruszyw w tym regionie w roku 2015 wzrosły.

Sprzedaż netto liczona według formuły LFL (like-for-like) wzrosła w 4. kwartale (o 3,7 proc.) i w całym 2015 r. (o 1,9 proc.) w stosunku do roku 2014, do poziomu 4.536 mln CHF, a zysk operacyjny EBITDA był niższy o 7,5 proc. I wyniósł 1.276 mln. Zysk operacyjny EBITDA za cały 2015 r., skorygowany o dane obejmujące fuzję, restrukturyzację i transakcje jednorazowe, zmalał o 4,6 proc.

Ameryka Północna

W Ameryce Północnej Grupa LafargeHolcim zanotowała solidne wyniki, do których przyczyniło się zarówno trwające ożywienie gospodarcze w Stanach Zjednoczonych, jak i skuteczna polityka cenowa i optymalizacja kosztów.

Wolumeny sprzedaży cementu i kruszyw wzrosły całościowo na rynku Stanów Zjednoczonych oraz we wschodnich prowincjach Kanady; częściowo zostały zrównoważone mniejszym popytem w niektórych rejonach (np. w zachodniej części Kanady czy Teksasie), gdzie inwestycje dotyczące ropy naftowej i innych surowców znajdowały się pod presją, a także w konsekwencji programu dywestycyjnego prowadzonego w niektórych stanach. Do dużych przedsięwzięć w tym regionie można zaliczyć węzeł drogowy St Croix w stanie Minnesota oraz kasyno MG w Waszyngtonie.

Znaczny wzrost wyników finansowych Grupa zawdzięcza przede wszystkim wynikom na rynku Stanów Zjednoczonych, ale również lepszej od przewidywanej realizacji efektów synergii. W USA zysk operacyjny EBITDA osiągnął wartość dwucyfrową - głównie za sprawą aktywnej polityki zarządzania kosztami, cenami i marżami.

Sprzedaż netto liczona według formuły LFL (like-for-like) wzrosła w 4. kwartale (o 3,1 proc.) i w całym 2015 r. (o 5,4 proc.) w stosunku do roku 2014, natomiast zysk operacyjny EBITDA (skorygowany o dane obejmujące fuzję, restrukturyzację i transakcje jednorazowe) za cały rok wzrósł o 12 proc.

Program dywestycyjny

W ramach ogłoszonego przez Grupę wartego 3,5 mld CHF programu dywestycji, dokonano dotychczas znaczących postępów. Najnowsze informacje dotyczą podpisania umów na atrakcyjnych warunkach cenowych, których przedmiotem jest sprzedaż udziałów w zakładach znajdujących się w Korei Południowej i Arabii Saudyjskiej oraz rozszerzenie współpracy z SNI w Maroko.

Maroko

Po przeprowadzeniu fuzji LafargeHolcim, z naszym wieloletnim marokańskim partnerem SNI podpisaliśmy umowę dotyczącą zwiększenia skali realizowanego wspólne przedsięwzięcia poprzez połączenie spółek Lafarge Ciments Maroc i Holcim Maroc w jeden podmiot pod nazwą LafargeHolcim Maroc. W wyniku tego połączenia LafargeHolcim i SN będą właścicielami 64,7-procentowego pakietu akcji nowej wiodącej spółki na marokańskim rynku materiałów budowlanych. Nowa grupa, która powstanie w efekcie połączenia obu sieci skorzysta na pozycji rynkowej łączących się podmiotów w sektorze betonu i kruszyw, a unikalna platforma dystrybucyjna umożliwi dostarczenia klientów na terenie całego kraju produktów i rozwiązań o zwiększonej wartości. Przewiduje się, że wartość efektu synergii dla nowej grupy wyniesie potencjalnie 45 mln CHF, a ich realizacja zostanie rozłożona na dwa lata.

Poza Maroko, w oparciu o wieloletnią współpracę w Maroko oraz duże doświadczenie na rynku afrykańskim, spółki LafargeHolcim i SN postanowiły stworzyć wspólną platformę we francuskojęzycznej części Afryki Subsaharyjskiej.

Transakcje te powinny zostać zamknięte w trzecim kwartale 2016 r., a ich przeprowadzenie jest uzależnione od zgody organów regulacyjnych, spełnienia zwyczajowych warunków realizacji tego typu przedsięwzięć, a także zgody akcjonariuszy spółekLafarge Ciments Maroc i Holcim Maroc na ich połączenie.

LafargeHolcim i SNI zamierzają również zaproponować walnemu zgromadzeniu akcjonariuszy nowego, połączonego podmiotu w Maroko, powzięcie decyzji o wypłacie specjalnej dywidendy z premii akwizycyjnej, co ma na celu optymalizację struktury bilansowej nowej grupy. W wyniku tych operacji zadłużenie netto na poziomie Grupy LafargeHolcim zmniejszyłoby się do 0,6 mld CHF (przed uwzględnieniem wpływu specjalnej dywidendy, o której mowa powyżej).

Korea Południowa

Grupa podpisała umowę z konsorcjum funduszy private equity: Glenwood iBaring Asia, dotyczącą sprzedaży południowokoreańskiego zakładu Lafarge Halla Cement za cenę 560 mld KRW (ok. 465 mln CHF). Zamknięcie transakcji powinno nastąpić w drugim kwartale 2016 roku po spełnieniu zwyczajowych warunków realizacji tego typu przedsięwzięć. Spółka LafargeHalla Cement to jeden z największych w Korei Południowej producentów cementu, posiadający jedną zintegrowaną cementownię, której roczne zdolności produkcyjne wynoszą 8,3 mln ton. Spółka dysponuje również siecią dystrybucyjną w całym kraju, a zatrudnia ok. 500 osób.

Arabia Saudyjska

Grupa podpisała umowę dotyczącą sprzedaży 25-procentowego pakietu akcji w spółce Al Safwa Cement Company z siedzibą w Arabii Saudyjskiej. Nowym właścicielem akcji będzie El-Khayyat Group, która za pakiet zapłaci 131 mln CHF. Zamknięcie transakcji powinno nastąpić w trzecim kwartale 2016 r., po spełnieniu zwyczajowych warunków realizacji tego typu przedsięwzięć.

Odpisy aktualizacyjne z tytułu utraty wartości:

W kontekście realizacji działań mających na celu wykorzystanie efektów synergii, ukończenia pierwszego przeglądu portfela, a także postępu w realizacji programu alokacji ceny zakupowych, w 4. kwartale Grupa zaliczyła w koszty jednorazowo kwotę 3,0 mld CHF, związaną z odpisami aktualizacyjnymi z tytułu utraty wartości aktywów oraz innymi odpisami. Kwota ta jest wynikiem przede wszystkim zmienności warunków rynkowych w Brazylii, Rosji, Iraku i Chinach, a także zamknięcia lub odłożenia „do szuflady" określonych aktywów na podstawie przeglądu portfela po fuzji.

Koszty jednorazowe:

Koszty jednorazowe w 4. kwartale, związane z połączeniem spółek, restrukturyzacją oraz innymi obszarami, wyniosły 407 mln CHF, z czego 182 CHF to koszty wdrożenia planów działań mających na celu wykorzystanie efektów synergii (w tym działań restrukturyzacyjnych).

Koszty finansowe:

Do kosztów finansowych za 4. kwartał, wynoszących 392 mln CHF, zaliczono 20 mln CHF wynikające z działań mających na celu wykorzystanie finansowego efektu synergii, które realizowane są szybciej niż przewidywano.

Podatki:

Na efektywną stawę podatku dochodowego za 4. kwartał znaczący wpływ miały niezaliczane do kosztów uzyskania przychodu odpisy aktualizujące. Obciążenie wyniku finansowego z tytułu podatku dochodowego za 4. kwartał obejmuje kwotę 234 mln CHF.

Zadłużenie finansowe netto

Zmniejszenie się zadłużenia finansowego netto w 4. kwartale o 1 mld CHF wynika przede wszystkim z uzyskania środków pieniężnych z działalności operacyjnej, głównie poprzez obniżenie kapitału obrotowego netto za sprawą zarówno sezonowości, jak i aktywnego zarządzania.